来源:腾讯科技 作者:
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北京时间4月8日消息，美国券商Auriga今日发布最新研究报告，给予百度股票“持有”评级和640美元目标价。
分析师认为，谷歌退出中国快速发展的搜索市场对百度来说是一个重大利好，因为谷歌退出之后，百度的领先地位将更加稳固。分析师预计百度的业务将在2010年获得重大发展。自从谷歌1月份宣布退出中国市场的消息之后，百度股票已经上涨了60%并且现在仍在上涨。投资者们并不确定百度能从谷歌退出中国市场中获得多少好处。但Auriga分析师认为，虽然百度能够获得巨大的好处，但这些好处已经在当前股价中得到反映，百度股票的上涨空间比较有限。
报告指出，中国是目前发展速度最快的网络广告市场之一。随着中国网民数量和广告商数量的增长，中国网络广告市场将继续增长。据艾瑞称，中国搜索市场从2005年到2013年的混合年增长率将达到59%，市场总收入从2005年的1亿美元增至2013年的57亿美元。整个在线广告市场的总收入将从2005年的6亿美元增至2013年的142亿美元，混合年增长率为49%。
虽然中国的搜索引擎并非百度一家，但分析师认为百度将是谷歌退出中国市场的最大受益者。截至2009年底，百度和谷歌在中国的市场份额分别为63%和33%。由于排名第三和第四的搜索引擎与它们的差距太大，很难从谷歌退出中国市场中获益，因此谷歌退出中国市场后，百度实际上将成为市场的垄断者。
自从谷歌在1月12日宣布退出中国市场的消息，华尔街已经上调了百度的业绩。华尔街将百度的利润预期和营收预期分别上调了58%和54.4%，然而百度股价已经上涨了60%，因此百度能够从谷歌退出中国市场中获得的收益已经在股价中得到反映，因此以后的上涨空间将比较有限。
Auriga分析师认为，投资者应搞清百度今后还有多大的业绩提升潜力。综合考虑自身发展和谷歌退出中国市场的因素，Auriga分析师预计百度2010年的业绩增幅大约为62%。百度从谷歌退出中国市场中获得的好处主要体现在两个方面：一个是AdSense的收入，Auriga预计，在最乐观情况下，百度将获得AdSense一半的收入；二是流量的增长，Auriga预计百度可获得谷歌54%的用户。
Auriga估计百度2010年每股收益可达10.50美元，按照百度58%的业绩增长率给予64倍市盈率计算，百度目标价为640美元。
Auriga认为投资百度股票的最大风险在于百度是否能够获得谷歌的大部分流量。据Alexa流量监测网站称，谷歌在大陆内地的大部分流量将转向谷歌香港网站。如果真是这样，那么分析师对百度业绩的预期就存在过高的风险。另外，如果谷歌决定重新进入中国市场，那么百度从谷歌退出中国市场中获得的增益也将不复存在。而且，如果谷歌决定留在中国市场继续开展业务，它还可能蚕食百度的市场份额。在过去几年里，谷歌凭借其品牌优势、搜索结果质量以及先进的技术迅速提高了它的市场份额。
